《投资者网》张伟 。苏超
现在 ，百亿被球迷们称为“苏超”的当代动作的泼2025年江苏省城市足球联赛正在炽热进行 。作为“苏超”官方战略协作伙伴的缘新白酒品牌——国缘V3也收成了很多重视 。
据了解，接住国缘V3是流量“苏酒双子星”之一的当代缘（603369.SH）推出的一款高端浓香型白酒 ，产品定位在600元至700元的天富价格带 ，归于国缘V系列的苏超重要组成部分 ，也是百亿当代缘最具增加潜力的超级大单品之一 。
按区域的当代动作的泼营收构成显现 ，2024年当代缘在江苏省内的缘新营收占比高达92% ，省外营收占比仅8% 。接住有剖析指出 ，流量当代缘对江苏省内商场的天富依赖度高，增加空间受限 。苏超现在“苏超”火遍全国 ，当代缘能否趁机收割流量并“走出江苏” ，也值得重视。
改名助力公司“重生” 。
江苏传统四大名酒 ，被统称为“三沟一河”。即 ，汤沟酒、双沟酒 、高沟酒 、洋河酒 。当代缘的前身 ，就是高沟酒厂 。
揭露材料显现 ，高沟酒厂的历史悠久 。1944年，新四军三师在江苏淮安的涟水县高沟镇获得“高杨战争”成功后 ，驻扎当地的涟水县委从党费中下拨500块银圆 ，在高沟镇西南处兴办起金庄槽坊。这就是高沟酒厂的雏形 。
新我国建立前夕 ，各地槽坊的兼并如火如荼 。金庄槽坊与涟水县其他八大槽坊一同 ，组成了公营高沟酒厂 。到1956年 ，高沟酒厂现已可以完成年产白酒468吨 、产值84万元 ，居“三沟一河”之首。
改革开放后，高沟酒屡次在全国评酒会上获得好名次 。1995年 ，高沟特曲被认定为国家浓香型白酒什物规范样品 ，成为浓香型白酒的代表 。不过 ，高光转瞬即逝。蜚声全国的高沟酒却在1996年被逼改名 。这又是怎样一回事呢 ？
揭露的说法是 ，高沟酒由于产品单一，又一向主打中低端商场 ，赢利提不起来，公司一度面对破产的命运。这种情况下，管理层痛定思痛 ，决议与曩昔离别 。
1996年 ，高沟酒改名为当代缘 ，一起以“缘文明”为中心展开文明营销 ，产品主打婚宴商场，逐步开展成为江苏婚宴用酒的首选品牌 。
现在 ，当代缘已构成国缘 、当代缘 、高沟三大品牌系统 。其间，国缘成为苏酒高端白酒的代表 ，高沟酒则被定位为 ：正宗苏派老名酒 。
仍为“走出江苏”尽力 。
知名品牌营销专家李光斗以为，高沟酒改名为当代缘，是其品牌战略转型的里程碑事情 。改名不只是对高沟品牌老化问题的回应，更是对商场环境改变的活跃应对。当代缘经过对“缘文明”的品牌刻画 ，成功完成了从低谷到兴起的改变 。
改名后营收规划继续高增 ，也印证了高沟酒更名的成功。Wind信息显现 ，1997年 ，当代缘的营收只要2000万元 ，2004年到达4亿元 。2014年 ，当代缘在A股上市时，其营收早现已打破20亿元 ，并与洋河酒合称为“苏酒双子星”。
2023年 ，对当代缘来说 ，更是极其重要的一年 。这一年当代缘的营收成功破百亿元 ，成为A股第七家百亿级白酒企业。一起当代缘提出继续加码全国化布局 ，到2025年省外营收占比力求到达20% 。但从之后的体现看 ，这个方针好像难以完成。
财报显现 ，2024年当代缘的营收为115.44亿元 ，同比增加14 %，净赢利为34.12亿元 ，同比增加9% ，均创下安闲A股上市以来的新高 。
但在全国化这个方针上，当代缘仍是“寸步难行”。2024年 ，当代缘的省外营收占比只要8% ，比起2014年上市时的5.3% ，并没有进步多少 。
关于营收规划 ，白酒职业一向有着“30亿区域求存 、50亿区域称雄、百亿奔波全国”的说法 。接连两年营收过百亿元后 ，当代缘也要为全国化发力了 。
数据显现 ，当代缘2023年在江苏省外的经销商数量为562家 ，多于省内的499家 。2024年 ，当代缘在省外 、省内的经销商数量分别为615家 、613家 。
在省外经销商数量接连两年多于省内的情况下 ，省外营收占比却都在8%左右徜徉 。莫非是当代缘的省外经销商不尽力吗 ？答案显然是否定的 。
有剖析指出 ，当代缘的省外商场比例首要会集在安徽 、山东等地 ，从地理位置上看 ，安徽 、山东与江苏相邻 。所以 ，当代缘的省外商场 ，实际上仅仅其在江苏商场的“外溢” ，在安徽 、山东之外 ，还有更多、更远的区域需求当代缘去“霸占” 。
另一方面 ，安徽白酒有“四朵金花”，是古井贡酒 、口儿窖 、迎驾贡酒、金种子酒等四家上市酒企的事务根本盘 。山东白酒商场超越75%的比例被全国性品牌占有 ，一起还有扳倒井 、景芝 、琅琊台、古贝春等本地品牌竞赛 。在省外事务重心也面对高度竞赛的情况下 ，或是当代缘“十年走不出江苏”的首要原因。
堕入“基酒外购”风云 。
前面说到 ，当代缘的主打产品为浓香型白酒 。但在前几年 ，酱香型白酒广受追捧，或许是遭到这股风潮的影响 ，当代缘也搞起了酱香型白酒。
2019年 ，当代缘以“我国清雅酱香白酒开创者”为定位，推出国缘V9 。当代缘表明，经过18年的科研攻关，结合现代生物技能 ，对传统酱香型白酒的酿制工艺进行了创新和优化；国缘V9不只打破了传统酱香型白酒的酿制工艺、出产方式及产地约束，还完成了酱香型白酒的自动化 、智能化出产 。
揭露材料显现 ，酱香型白酒的中心产区首要会集在贵州茅台镇、赤水河沿岸 、四川泸州市及古蔺县；此外，湘 、桂 、鲁等地也有量产 。这些区域凭仗其共同的自然环境和酿制工艺 ，出产出的酱香型白酒各具特色，深受顾客喜欢 。
这种情况下 ，有投资者置疑当代缘酱香型白酒的基酒或许为外购 。一起也让当代缘的基酒产能被质疑 。据公告 ，2021年到2023年 ，当代缘的规划产能进步了1.3万吨 ，比此前7年产能增加的1.2万吨还多 。关于产能的“狂飙” ，有投资者以为 ，存在两种或许 ，要么是基酒外购 ，要么是让窖池“超负荷”工作 。
关于商场质疑，当代缘表明“经过技能改善每年产值得到大幅度提高” 。之前 ，当代缘也曾外购过基酒。据IPO招股书发表，2011年、2012年，当代缘曾外购基酒和酒精，不过2013年没有外购基酒，到2013年底基酒剩下888.36吨 。
在国内白酒职业 ，就有过外购基酒导致品牌“崩塌”的事例 。1995年 ，以6666万元中标央视广告“标王”的秦池酒，被发现从外地收买散酒进行勾兑后引发信任危机，品牌形象受损 ，导致销量锐减 ，终究破产 ，退出历史舞台 。
关于“基酒外购”的疑云，当代缘从前回应称，相关出产基地依照规划将在2024年至2026年期间连续投产。终究当代缘能否用实际行动完全消除商场的疑问 ，投资者也可继续重视 。（思想财经出品） 。
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